WACC - показател за цената на капитала. Цената на капитала WACC: примери и формула за изчисление

Съвременната пазарна икономика, допринася за формирането на стойността на имота и да е организация. Този индекс се създава под влиянието на различните парични потоци. В хода на своята дейност фирмата използва собствен и привлечен капитал. Всички тези парични потоци изливат във фонда, неговата форма имот.

WACC - показател за цената на всеки източник на финансиране на дружеството. Това гарантира правилното изпълнение на работните цикли. Контрол на разходите за капиталови източници позволява да увеличат печалбите. Тъй като това е важен фактор е задължително да се вижда от анализатори. Същността на този метод ще се счита за по-нататък.

Преглед

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Среднопретеглената цена на капитала (WACC) - е показател, който за първи път започва да се помисли анализаторите в средата на миналия век. Нейните измислен известни икономисти като Милър и Модилиани. Те предложиха да се разгледа като средно претеглена цена на капитала. Този показател се определя и до сега цената на всеки дял от активите на организацията.

За да се оцени всеки източник на финансиране се извършва това дисконтиране. По този начин процентът на възвръщаемост се изчислява, а след това на рентабилността на бизнеса. Това определя минималната сума за плащане за използване на инвеститорите на финансовите си ресурси в процеса на организацията.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Обхват на индекса WACC да ompanii решен, когато се оценява структурата на капитала. Нейната цена не е една и съща за всяка категория. Ето защо цената се определя от всеки източник на финансиране отделно. Добив се изчислява също така и за всяка отделна категория на капитала. Разликата между тези параметри и разходите за тяхното привличане към определяне на стойността на паричните потоци. Полученият резултат е намалена.

финансови източници

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Цената на капитала на WACC, примери и формула за изчисляване на които ще бъдат представени по-долу, изисква вникване в организацията на финансиране на дружеството. Имотът, управлявани от организация, представена в активната страна на баланса. Средствата, които са оформили тези средства (суровини, оборудване, недвижими имоти и др. Г.), посочено в пасивни. Двете страни са винаги равен баланс. Ако не е, в грешките на финансовите отчети.

На първо място компанията използва свои собствени източници. Тези средства се формират на етапа на създаване на организацията. През следващите години, работата тук включва част от печалбата (наречена задържана).

Много компании използват привлечени капитали. препоръчително е в много случаи. В същото време баланса на модела може да изглежда така:

0,9 + 0,1 = 1, когато е 0,9 - справедливост, 0.1 - кредитни средства.

Всеки категории подаване се разглеждат отделно, определяне стойността си. Това дава възможност за оптимизиране на структурата на баланса.

изчисление

Както вече споменахме, WACC - мярка за средната възвръщаемост на собствения капитал. За неговото определение се прилага конвенционален формула. В най-простия случай, методът за изчисление, е както следва:

WACC = Ac * Як + Cs * DS, където Ds и Ds - процентен дял на собствения капитал и дълг в цялостната структура, Як и Cs - пазарната стойност на своите собствени и кредитни ресурси.

За да се отчете данъка върху доходите, е необходимо да се допълни по-горе формула:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, където NP - данък върху доходите.

Това е формулата използва най-често мениджъри с анализатори. Среднопретеглената цена е информативен показател, за разлика от средната цена на капитала.

дисконтиране

ситуации на рынке капитала. WACC процент зависи от ситуацията на капиталовия пазар. За да може да се отнасят реалното състояние на нещата на дружеството с актуалните тенденции в бизнес средата, приложен процентът на намаление.

Използването на всеки източник на финансиране за компанията си има и цена. Дивидентите, изплатени на акционерите и кредиторите - интерес. Тази скорост може да се изрази като съотношение или в парична форма. Най-често цената на финансиране на източници са под формата на лихва.

Цената на банков заем, например, ще се определя от годишната лихва. Тази отстъпка процент. За собствен капитал, тази цифра ще бъде равна на изискваната норма на възвръщаемост, която се очаква от собствениците на ценните книжа от неговите временно свободни средства за ползване от обществото.

Разходите за собствени източници

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - е показател, който взема под внимание най-вече цената на капитала. През всяка организация е то. Акционерите купуват ценни книжа, като инвестират в дейности на тяхното общество. В края на отчетния период, те искат да се възползват. За тази част от нетната печалба след данъчно облагане се разпределя между участниците. Другата част се отнася до развитието на производството.

Колкото по-компанията ще изплаща дивиденти, толкова по-висока от пазарната стойност на акциите на дружеството. Въпреки това, никой финансиране в собственото си развитие, организацията рискува да изостане в развитието на технологиите от неговите конкуренти. В този случай, дори най-високи дивиденти няма да се увеличи стойността на акциите на фондовата борса. Ето защо е важно да се определи оптималният размер на финансирането на всички фондове.

Цената на вътрешните ресурси е трудно да се определи. Отстъпките се извършва като се вземат предвид очакваните възвръщаемостта за акционерите. Тя не трябва да бъде по-малко от средното за индустрията.

аспекти анализ

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Цената на капитала WACC трябва да се разглежда в аспекта на пазара или в баланса. Ако организацията не провежда търговията със собствените си акции на фондовия пазар, представлявана от индекса ще се изчислява чрез втория метод. За тази счетоводни данни, използвани.

Ако организацията създава свой собствен капитал от акции в свободната търговия, трябва да се види на фигурата аспекта на пазарната му стойност. За да направите това, анализаторът се вземат предвид резултатите от най-новите кавичките. Брой на акциите в обращение, умножени по тази цифра. Това е реалната цена на ценните книжа.

Същият принцип се прилага за всички компоненти на портфейла от ценни книжа на организацията.

пример

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. За да се определи стойността на индекса на WACC на това е необходимо да се разгледа метода на примера. Да предположим, че компанията привлече за работата си по финансови средства в размер на 3,45 милиона рубли. Необходимо е да се изчисли индексът на средната претеглена цена на капитала. Това ще бъде взето под внимание някои повече данни.

Собствени финансови източници в компанията, се определят в размер на 2,5 милиона рубли. доходността им (според пазарната цена), е 20%.

Заемодателят е дал на компанията техните средства в размер на 0,95 милиона рубли. Необходимата норма на възвръщаемост на инвестициите е около 18%. При използване на среднопретеглената цена на капитала на 0,19%.

инвестиционен проект

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - е показател, който ви позволява да се изчисли оптималната структура на капитала на компанията. Инвеститорите, които искат да инвестират излишък от средства в най-печелившите проекти с най-малък риск. От страна на финансиране на своята дейност на компанията изключително чрез свои собствени ресурси подобрява стабилността. Въпреки това, организацията губи предимствата от използването на допълнителни източници. Поради това някои от привлечените средства трябва да бъдат използвани от компанията за устойчиво развитие.

Инвеститорът оценява средно претеглена цена на капитала на дружеството, за да се определи дали своя принос. Компанията трябва да осигури най-благоприятни условия от страна на кредитора. Ако показатели за стабилност са се влошили с течение на времето, натрупани голямо количество дълг, инвеститорът не е съгласен да се финансират дейностите на такава организация. Ето защо изборът на оптимална капиталова структура е важна стъпка в стратегическото и текущото планиране на всяка компания.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Всички по-горе води до заключението, че WACC - мярка за средната цена на източници на финансиране. На тази основа се вземат решения относно капиталовата структура на организацията. В оптималното съотношение може значително да увеличи печалбите на собствениците и инвеститорите на дружеството.